202504场内基金套利出逃回顾
LOF 套利,我把它认为是:能赚点小钱、高回报、不费事的投资动作。
本着「既然来了,就要精进」的想法,我打算在套利这个小坑里面持续深耕,那就必须成长起来,成为熟练者,才能稳定「弯腰捡钢镚」,年纪轻轻就学会捡瓶子了,少走了三十年弯路~ 欧耶。
它不算投资,算投机,我实践了一年时间了,却依然是个新手,新手就是要被教育的,包括 202504 月底这次。
事件回顾
202504 月底,因为有各类大资金去炒作 LOF 基金,导致基金的溢价率很高。
其中,港股小盘LOF(161124)、原油基金(161129)、黄金主题LOF(161116) 3 只溢价率最高,都 > 60% 了。基金公司都看不下去了,于是放开申购,套利大军来了,我也是其中的一份子。
从 4 月底到 5 月初,经过了一个五一,我使用了 6 辆拖拉机,最后只高溢价卖出了 2 车,其他都是没亏没赚或者小亏,整体而言算很失败。
既然在这里摔倒了,那还是要在这里爬起来,拍拍灰尘,继续向前,总结经验,来日再战。
拖拉机和操作
PS: 拖拉机是指:可以申购 LOF 基金的券商账号,场内有 6 个号,场外 1 个。
装备情况:6 台拖拉机,银河的,免 5,不确定是否是网红营业部,不过我看我的客户经理是知道 LOF 套利的,估计是网红营业部了吧。
操作情况:只是简单定了闹钟,并且我不知道具体时间,晚上挂单就瞎挂,银河的夜单挂单助手第一天的时候出现了可以用,后面就直接是委托卖出了,好像银河 APP 在那时候改了操作步骤的样子。
瞎挂的单,有一个是 23 点挂的,我也是随意,没想到第二天卖出了,我认为这是运气,不是实力,所以这次我是完全没准备的,被教训是应该的。
看了别人的卖出操作,我真的是叹为观止,居然有人做得如此细致,他在非常清楚规则的情况下,还非常勤奋,也应该他赚钱,他就是「饕餮海」海哥。
学到了,学到了,我总结总结,下次有实践机会的时候,我会努力的。
正确的操作
1、明白卖出时间。
其他券商我不清楚,我只知道国泰君安、银河。(噢,君安估计没了吧,现在 APP 都改为 国泰海通 了)。
银河 16:00 就可以挂了,使用夜市委托助手,我很蠢,我不知道这时间,所以是按照晚上基金出现在我的列表中了才开始挂,所以我定的闹钟是 19:30 20:00,果然,这时候来挂黄花菜都凉了啊。
那我在 4 月底的某一天,23 点挂的黄金 LOF 卖出,那就是运气了。
国泰海通,16:00 或者 18:00 可以挂单,直接挂卖单吧,没有小助手。
2、连续跌停没卖出,需要撤销委托。
在交易时间内要完成撤销委托,也就是 14:57 之前,因为不撤销的话,16 点的委托就没有数量了,这数量被占用了。
国泰、银河都是如此,听说有其他券商不需要这步骤,估计他们开发有做定时任务,自定撤销委托吧(害,还是回到了程序员思维)
3、省时间的办法
为了最省时间卖出,比如 16:00 就开始挂,其实就是加人、加设备。
- 拖拉机多台,则多个人操作,单台那随意;
- 如果做不到多人,那就多设备,多个手机、加上电脑的交易软件,登录不同账号,操作更快。
- 在 15:59 之前,把交易界面准备好,交易金额、数量输入好,等待时间已过,立马点确定,先保证第一批准备好的全提交,再切换。
这些省时间的方法,其实就是抢火车票、抢演唱会门票的做法,我是真没想到,套利者们已经把这些做法放到了 LOF 上,那我被完虐就是相当正常的事情了,因为我是玩票性质的挂单卖出,时间差太多了。
4、确定卖出顺序和卖出价格。
这个比较简单,跌停当日价 * 0.9,四舍五入,卖出顺序就是找比较容易卖出的先卖掉,先吃到利润再说,或者说想有想持有的那就后面卖甚至不卖。比如这次,我就犹豫如果黄金 LOF 卖不掉,我保留持有一部分。
另外,说这个简单的原因是:有不少专门做 LOF 的大 V,他们会计算好价格和选好标的,我们跟踪他们的操作即可,说的就是「饕餮海投资」的海哥了。
总结
通过以上的步骤,我们大概知道这是一个理解交易所机制的好机会,理解规则、利用规则就可以成为套利的成功者。
是的,现在套利变难了,就是因为有各类大 V 还有我这样的小卡拉米把事情原原本本的讲出来,参与的人变多了,明白道理的人变多了,自然就「卷」了。
当然,我自己也是 2024 年才参与的,已经很晚了,也是传播的受益者,我觉得大家都知道才是正常的,靠「信息差」的套利是无法持久的,只有专业才能活得久。
PS: 就像可转债打新,我来的早,2018 年就开始了,那时候参与的人少,中签概率高,赚的钱多,现在中签概率很低了,预期收益率少了,红利期就那三五年,已经算很持久的了。
未来
既然已经入局,那我还挺愿意一直参与套利的。
因为我认为:各自理念不同,会导致溢价持续存在,再加上外汇额度原因,QDII-LOF 溢价也会持续存在,并且这里还有「国别分散投资」的理念,所以很合理,溢价就应该存在。
小溢价的,或者优质的美国 LOF,那我会考虑持有,如果遭遇爆炒,那卖出正好。如果日常溢价,那赚点地铁费,mini小钱,我不嫌弃。
PS: 愿意赚小钱的想法,我觉得还可以,因为从我的实际观察来看,有一大部分是没有动力赚小钱的,我曾经大力推荐过 LOF 套利,但感兴趣的少,所以大概可以推断一下。
为什么要第一时间卖?
因为卖的人太多了~
夜市委托,大部分券商是 16:00 到下一个交易日 09:15 之前都可以委托(提交,点按钮)的。
以下的想法,是我作为一个开发去构想的,因为我对于 营业部 -> 券商总线 -> 交易所 的流程机制不了解,网上查也没人说得很清楚,再加上这次我 23 点挂单成交的情况,说明有一定的随机和运气,那我就来粗暴推断下 ~
1、券商部分
名下这么多营业部,所有营业部都要照顾到,本着「公平 + 效率」原则,所有营业部都要有,但也需要根据提交时间排序。
券商提交给交易所,所有用户的提交都应该响应,但交易所服务器有限制的,http 请求也无法一次性提交所有,所以交易所给券商的要求应该是批次提交,比如一批次为 5k or 1w
假设 5k 一批次,第一个批次最快,那卖单太多的时候,网红营业部一个就占满 5k 了,不可能其他营业部一个都没有,要大部分营业部都有一些,可以考虑按权重排序,给每个营业部分配名额,再在这个名额内根据时间排序。
其他批次类似,形成这个券商的卖单列表,一批一批的,等待报送。
2、交易所部分
交易所要的是撮合成交和公平,这么多券商,都来,很拥挤,交易所的机房一堆交易服务器,各个券商接入的光纤,也要「公平 + 效率」,不能某家券商独大的。
太拥挤不行,服务器撑不住,所以每家券商是一批次来的,这些批次有买有卖,要撮合成交的话,谁和谁成交呢?这很复杂,一开始肯定是价格、时间,然后券商、营业部、账号 ID 等等。
交易所部分会复杂很多,我估计对于大多数人都是黑盒,只有设计这系统的产品、开发、运营人员才比较清楚,其他的都是口口相传,是否会有设计文档、使用文档流出到市面上呢?难。