7 月中旬的时候，做了一个小小的决定，把福寿园清仓了，资金全部买入川投能源。

虽然钱很少，但这个决定对我而言还是有一点难度的，说实话我也不知道是对还是错，万一未来福寿园涨得比川投好，那就意味着我的做法是错的。

经过这次换仓后，发生的变化有：

1、持仓更加集中了，持仓只剩下腾讯、招行、五粮液、川投、华能水电，其中川投+华水是同一行业，也就是行业剩下 4 个，股票和行业都大幅降低了。

2、港股占比被动降低，A 股占比提高。

3、个股数量变低，则个股持仓股数变高，波动会更加剧烈。

所以啊，我感觉是变难了。

想象一下，有一些投资者只持有一家公司，那么波动就更大了，因为平摊到几十家公司（ETF 基金）的话，波动就小很多了，波动大意味着必须提高心理承受能力，对于投资人来说考验变大了。

在当下的价格、利率、气氛的情况下，我应该是不会再继续换成、买入、卖出了，未来一年的主基调是持股不动。

换仓的考虑

换仓意味着要卖出+买入，这是 2 个动作，需要思考 2 次。

就这次这个动作而言，我是偏向于「比价」的，川投的估值和长远未来（10 年左右）比福寿园的确定性更高，估值方面，短期的估值川投低于福寿园，就是川投更划算。

那川投划算，就新增资金买川投啊，干嘛要卖出福寿园呢？

我本身是没有考虑新增资金的，钱不够啊，谁都想源源不断投入买股票，但现实不允许，钱要吃饭、要生活，只有剩下的钱，长期不动的，才能投入，这就很难了，其实我也有点违规，因为我无法保证 5 年这钱不动，5 年变化太大了，2030 年的事情谁知道啊。

所以，换仓的想法就出现了。卖掉觉得不划算的公司去换。这个选择就比较容易了，福寿园自然就出现在了选项列表。

长期来看，高端墓地的需求是在的，福寿园一般是能占据一定的份额，但短期（这一两年）福寿园的业绩一般，2023 年出现了一波高峰，那是因为疫情后期，这是偶然因素（这种疫情，算不算几十年才出现一次？我觉得算的）。

2024 年后收入和利润降低了，于是我想到了这生意是可选消费，锦上添花的。

也就是说，大家的生活变好了，未来预期好了，手上的余钱足够了，才会考虑给去世的家人选择更好的安置地。

这两年自己的工作都不一定保得住，每个月的房贷压力很大，房价跌得也不少，心里变保守了，就算手上有钱也想着存着，以备未来不时之需，这时候给家人选择更具有性价比的公墓，想必家人也能理解，我们的国情是「实用主义」。

高端墓地的生意，一部分是给不差钱的富豪准备的，但依然有大部分的收入是来源于「中产」，相比于亿万富豪，几百万身价的中产考虑10w - 40w 客单价的墓地，还是会纠结吧？

而大型水电这个行业，刚性、刚需的属性更明显，用电量增长是比较明显的，需求增长明显，供给没有区别，则看供给成本越低越好，那已经建成的、本身优质的大江大河就是好的，长江、雅砻江就是优质可选项，澜沧江还湍急一些，叠加未来还有水电站建成的话，雅砻江更合适。

估值方面，川投低于华水（华能水电），虽然川投不控股，但过往的动作没有出格的情况，那就接受了。

巧合的是，20250718，川投的控股股东「四川能源发展集团有限责任公司」发布了公告，在4 月到 7 月一共增持了川投的股票4500w 股，占比 0.93%，总持仓「动触及 1%的整数倍」，所以公告了。

同一天的动作，这是巧合，不过也看到了控股股东的一些动作和想法，至少是认可公司价值的。

未来呢，也祝福福寿园越来越好，我会持续关注福寿园的，至于当下这笔换仓是否正确，我不是很关心，我只关心换仓是否划算，是否是认真比对的，是否是数据至上的。